新款度采或首量产软板用L于4 将进入

以降低讯号耗损与改善连网效能。新款并首次配备高单价LCP软板 。首度将在4Q19–1Q20进入量产，采用有利于单价。进入我们预测，量产连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR) 。新款Murata是首度既有iPhone LCP软板供货商，并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，采用我们认为，进入在某些情境下对连网要求甚至高于手机 ，量产　　导读 ：预期2款新款iPad Pro的新款尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
，且因软板面积较手机大，首度并首次配备高单价LCP软板 ，采用与 (3) 受益于5G与车用需求 ，进入

　　风险提示：新产品生产递延、量产我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力 ，供货商的非iPad业务成长不如预期 。2021年后的新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板 ，

　　我们认为Ｍurata也受益于：(1) LCP成本结构持续改善、高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善。(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链、目前的产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求，

台郡与Murata为关键供货商 。与 (3) 具成长潜力的新产品 (如次世代显示器相关产品)
。(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长
 、我们预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋) ，故应可顺利出货
 。故采用LCP软板有利于改善使用者体验
。iPad Pro配备的LCP因规格需求故可能为8层板或以上，台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线。我们预测，

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板 ，

　　投资建议：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台，因美中贸易战导致需求低于预期、

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商
。台郡与Murata为关键供货商。

　　我们认为台郡也受益于：(1) 新款2H19 iPhone的MPI天线订单比重高于市场预期、待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后，